CANADA : REPRISE TENDANCIELLE EN COURS, MAIS HÉSITANTE
Au Canada à la fin du premier semestre de 2023, les ventes d’automobiles ont repris tendanciellement du mieux après avoir été déprimées en 2021 et pendant une grande partie de 2022. En chiffres non désaisonnalisés, les ventes de véhicules légers ont gagné 5,1 % depuis le début de l’année par rapport à 2022 et se sont établies à une moyenne de 1,64 million d’exemplaires vendus (en données désaisonnalisées et en rythme annualisé) durant le premier semestre de 2023. Il n’empêche que les ventes d’automobiles sont toujours assez déprimées par rapport à ce qu’elles étaient avant la pandémie et continuent d’accuser un retard de 17,4 % sur la même période en 2019. La demande refoulée en raison des stocks limités par les blocages de la production et de la chaîne logistique vient probablement fixer le niveau d’étiage des ventes dans cette gamme de prix plus élevés et dans un contexte dans lequel le coût du financement est rehaussé, alors que les ventes mensuelles restent volatiles, puisqu’elles ont perdu 7,7 % (en données désaisonnalisées) en juin. Le marché du travail, toujours aussi tendu, continue de porter la croissance de l’emploi : le marché s’est enrichi de 110 000 postes à temps plein pour un gain net de 60 000 emplois supplémentaires en juin, même si la croissance des salaires s’est ralentie dans les derniers mois. L’inflation de synthèse s’est repliée par rapport à son récent pic de plus de 8 % en juin 2022 pour s’inscrire à moins de 4 % sur un an en mai 2023. Or, la cadence mensuelle toujours aussi élevée de l’inflation et les risques de résilience de la croissance, qui ralentissent la progression du retour à la cible inflationniste de l’ordre de 2 %, ont amené la Banque du Canada à hausser à 5,00 % le taux à un jour à sa réunion sur le taux directeur du 12 juillet 2023. Dans nos prévisions pour le Canada, nous nous attendons à des ventes d’automobiles de 1,66 million d’exemplaires en 2023, puisque la hausse de production vient calmer les contraintes de l’offre; les ventes devraient augmenter encore pour se hisser à 1,75 million en 2024, lorsque l’inflation se ralentira et que les pressions sur les taux s’apaiseront.
ÉTATS-UNIS : AMÉLIORATION DES VENTES SUR FOND D’AUGMENTATION DES STOCKS
Aux États‑Unis, les ventes d’automobiles ont poursuivi leur reprise tendancielle durant le premier semestre de 2023, pour progresser de 12,9 % depuis le début de l’année en chiffres non désaisonnalisés par rapport à 2022. Si les ventes de véhicules dans le premier semestre accusent un recul de 8,9 % sur la même période de 2019, les ventes désaisonnalisées ont augmenté trimestriellement depuis le T3 de 2022 et se sont établies à une moyenne de 15,4 millions d’exemplaires (en chiffres désaisonnalisés et en rythme annualisé) en 2023. Dans l’ensemble, les stocks de véhicules légers aux États‑Unis ont augmenté dans 14 des 16 derniers mois, pour s’inscrire à deux millions d’exemplaires en juin après correction des variations saisonnières. Même si l’amélioration des stocks apaise les pressions exercées sur l’offre, en hausse par rapport à un million d’exemplaires environ de la fin de 2021 jusqu’au début de 2022, ces niveaux sont toujours nettement inférieurs à la moyenne de 3,8 millions d’exemplaires en 2019. La forte croissance des salaires et le faible taux de chômage viennent étayer la reprise des ventes de véhicules malgré les coûts élevés du financement à l’heure où la Réserve fédérale américaine est appelée à continuer de hausser son taux directeur au T3 cette année, alors qu’on ne s’attend pas à des baisses de taux avant le T2 de 2024. Nous prévoyons qu’il se vendra, aux États‑Unis en 2023, 15,5 millions d’exemplaires puisque l’offre de véhicules s’améliore malgré le durcissement de la conjoncture financière et que les ventes devraient augmenter pour s’inscrire à 16,6 millions d’exemplaires en 2024 lorsque la flambée de l’inflation et les pressions sur les taux se calmeront.
LES VENTES MONDIALES D’AUTOMOBILES : REBOND EN MAI APRÈS LA LÉTHARGIE D’AVRIL
En mai, les ventes mondiales d’automobiles ont crû de 5,2 % sur un mois (en données désaisonnalisées) pour s’établir à 78,3 millions d’exemplaires (en données désaisonnalisées et en rythme annualisé) : il s’agit de la cadence mensuelle désaisonnalisée la plus rapide depuis mars 2019 (78,6 millions d’exemplaires, en données désaisonnalisées et en rythme annualisé) (graphique 1). Le rebond des ventes d’automobiles en mai s’inscrit dans la foulée d’une anémie générale des ventes en avril dans la plupart des régions. Le rythme des ventes désaisonnalisées d’automobiles s’est essentiellement amélioré en mai dans la plupart des pays d’Europe de l’Ouest puisque les ventes ont augmenté dans 13 des 15 pays couverts — en gagnant 5,1 % sur un mois (en données désaisonnalisées) pour atteindre un rythme de 11,9 millions d’exemplaires (en données désaisonnalisées et en rythme annualisé) pour la région. Dans l’ensemble, il s’agit d’un rebond par rapport au rythme des ventes du mois précédent, puisqu’en avril, les ventes désaisonnalisées se sont repliées dans 14 des 15 pays. Parmi les grands marchés, les ventes en Allemagne (10,3 % sur un mois en données désaisonnalisées) et en France (3,0 %) ont rebondi après avoir baissé en avril, alors qu’elles se sont améliorées en Italie (3,4 %) et en Espagne (1,0 %), ce qui a en partie compensé le recul d’avril, et le rythme des ventes d’automobiles a continué de chuter au Royaume-Uni (-0,6 %). En Asie‑Pacifique, les ventes d’automobiles en chiffres désaisonnalisés ont dans l’ensemble monté pour le mois de mai dans les six pays couverts. En mai, les ventes d’automobiles en Asie‑Pacifique se sont considérablement améliorées grâce à l’augmentation enregistrée en Chine, soit 11,5 % sur un mois (en données désaisonnalisées), puisque ce pays représente les deux tiers du marché de la région, alors que la hausse de 91,7 % en Indonésie est essentiellement attribuable à l’effet composé du renversement de tendance qui a suivi la baisse saisonnière supérieure à la moyenne dans les ventes en avril. Les ventes d’automobiles ont aussi été portées par les gains réalisés en Inde (7,3 % sur un mois en données désaisonnalisées), en Australie (5,7 %) et au Japon (1,1 %), ainsi que par une hausse marginale en Corée du Sud (0,7 %). Le rythme annuel des ventes d’automobiles en Amérique latine a en partie repris du mieux après le passage à vide d’avril, pour progresser de 3,0 % sur un mois (en données désaisonnalisées) en mai dans l’ensemble de la région et pour inscrire une croissance désaisonnalisée positive dans cinq des six pays couverts. Au Brésil, la deuxième baisse mensuelle des ventes désaisonnalisées (-1,4 % sur un mois en données désaisonnalisées) a été entièrement effacée par les gains enregistrés en Argentine (9,4 %), au Chili (21,7 %), en Colombie (7,7 %), au Mexique (2,9 %) et au Pérou (7,7 %). Sur notre horizon des ventes mondiales d’automobiles, nous prévoyons que les ventes de véhicules progresseront de 5,6 % en 2023 et de 5,2 % en 2024 (graphique 2).
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